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Klöckner-Werke kaufen
25.10.2000
Bankhaus Lampe
Die Neuausrichtung der Klöckner-Werke AG (WKN 678000) verlief nach Meinung der Analysten vom Bankhaus Lampe in den letzten Jahren sehr erfolgreich.
Der Titel habe an der Börse deutlich zulegen können und sei nach Ansicht der Analysten auf dem aktuellen Kursniveau angesichts der guten Perspektiven fundamental moderat bewertet. ES werde davon ausgegangen, dass die mittelfristige Unternehmensplanung erreicht werde, so dass die Gewinne pro Aktie jährlich durchschnittlich um rund 15% zulegen sollten. Angesichts der aktuellen Übernahmeverhandlungen dürften fundamentale Bewertungskriterien jedoch vorerst in den Hintergrund treten, da die Kursentwicklung in den kommenden Wochen maßgeblich durch die konkrete Ausgestaltung des Übernahmeangebotes seitens WCM beeinflusst werden dürfte.
Ein Übernahmeangebot müsste entweder eine deutliche Barkkomponente oder aber einen deutlichen Aufschlag auf die aktuelle Klöckner-Bewertung aufweisen, um die Risiken hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung der WCM-Aktie kompensieren zu können. Gestehe die WCM den Klöckner-Aktionären einen höheren Aufschlag zu, dürfte sich der Kurs positiv entwickeln und anschließend parallel zum Kursverlauf der WCM-Aktie verlaufen. Bleibe ein Übernahmeangebot aus, sei ein vorübergehender Kursrückgang der Klöckner-Aktie wahrscheinlich, bevor sich langfristig wieder die Fundamentaldaten durchsetzen würden.
Da die Wahrscheinlichkeit, dass es zu einem attraktiven Übernahmeangebot durch die WCM komme, höher einschätzt werde als die Wahrscheinlichkeit, dass WCM kein Übernahmeangebot unterbreiten werde, würden die Analysten die Klöckner-Aktie weiterhin zum Kauf empfehlen. Es werde jedoch betont, dass es sich kurzfristig betrachtet eher um eine spekulative Anlageempfehlung handele.
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